报告名称: 2024年汽车产销再创新高，乘用车批售2756万辆

报告类型: 行业报告

报告日期: 20250118

研究员: 陈逸同

行业: 汽车

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

行业概括：汽车板块本周（2025.1.13-2025.1.17）上涨4.57%，跑赢沪深300指数2.43个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨3.52%，跑赢沪深300指数1.38个百分点，商用车子板块上涨4.86%，跑赢沪深300指数2.72个百分点，货车子板块上涨6.71%，跑赢沪深300指数4.57个百分点，客车子板块上涨1.45%，跑输沪深300指数0.68个百分点。本周（1.13-1.17）汽车零部件板块上涨4.9%，跑赢沪深300指数2.76个百分点；汽车服务板块上涨5.34%，跑赢沪深300指数3.2个百分点。本周（1.13-1.17）上证综指高于沪深300指数0.17个百分点，汽车板块整体表现有所上升。
从估值水平来看，截至1月17日，汽车行业PE-TTM为25.55，较上周上涨1.12。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为27.68、38.55和22.48，本周乘用车板块上涨0.94，商用车板上涨1.79，零部件上涨1.07。从汽车相关概念板块来看，截至1月17日，汽车行业PE-TTM为25.55，较上周上涨1.12。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为27.68、38.55和22.48，本周乘用车板块上涨0.94，商用车板上涨1.79，零部件上涨1.07。从原材料价格来看，截至1月17日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为20461.33、76579.24、3373.81、17503.82点，本周分别变化1.45%/1.6%/5.38%/2.95%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7425元/吨和7.791万元/吨，本周价格分别变化0.34%/2.87%。
2024年汽车产销再创新高，乘用车批售2756万辆。2024年12月，汽车产销分别完成336.6万辆和348.9万辆，产量环比下降2%，销量环比增长5.2%，同比分别增长9.3%和10.5%；2024年，汽车产销分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。其中，乘用车：2024年12月，乘用车产销分别完成300.6万辆和312万辆，产量环比下降3.3%，销量环比增长3.9%，同比分别增长10.8%和11.7%。2024年，乘用车产销分别完成2747.7万辆和2756.3万辆，同比分别增长5.2%和5.8%。商用车：2024年12月，商用车产销分别完成36.1万辆和36.9万辆，环比分别增长10.2%和17.1%，产量同比下降1.5%，销量同比增长1.2%。2024年，商用车产销分别完成380.5万辆和387.3万辆，同比分别下降5.8%和3.9%。
风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不及预期；新能源车技术迭代不及预期。